近期,多种多样的使相同石油公司和孤独有希望开门公司(E&P公司)依次地交出2014年的生孩子经纪答卷。即使,与前几年石油宣称兴盛向上的乐观主义事件相形,这次我们的从年报中采取到了油价寒冬降临的冷意。

相为了稍许的小型石油公司就,地带陡峭的。,玩个痛快石油公司全部地固态。。2014年,外显子风铃实施又来325亿一元纸币(与头年美人),荷兰皇家壳牌、雪佛龙、英国石油公司和倚靠公司实施了数百亿一元纸币的又来。。玩个痛快石油公司的推销术量更大。,房地产链全部地完美的。,添加积年积聚的雄厚求交运算,出席的的低油价寒冬还不注意让企业巨头们“伤筋动骨”。他们有幸扣留本人的上流和回程位置贸易模式。。

这么,为了缺少上流和回程位置结合杠杆的E&P公司,,可能性的选择只在低油价寒冬中负隅顽抗呢?可能性不一定。粉底作者的观察所得,并非所若干EP和P公司都如此的疲软的。,究竟,稍许的孤独的有希望开门公司的业绩是。像,EOG,美国最大的结合油和毒气制造者通过。,2014的又来是1亿一元纸币。,比2013高33%。,公司流率起重机了26%。,可支配现金流转动量增长14%。Devon在2014实施了16亿一元纸币的又来。,年现金流转动量60亿一元纸币,比头年增长10%。。一种叫做石油。 搜索的功能更使相称一体惊叹。,上年,我们的实施了数丰盛的一元纸币的又来。,比头年增长110%。。

像Eog如此的的E&P公司哎呀可以逆势而上?发起人认尽责任以下两三个次要的记述。

居于首位地,一向始终不懈以考察俗歌高报应为目的的开展战术。美国的结合油气田常常是个体经纪的。,但从短期看,不费力地赚到不测利润。,实施可能的成,我们的需求高地的的目的。、俗歌战术照亮与企业战术执行遗产能解决人的职责资格。像,EOG的愿景是相称最好的孤独有希望和开门激励。从2010岁到2013岁四岁。,原油流率复合增长速率达成40%,释放现金流转增长速率达成29%,每股进项增长速率达成45%,Roe达成16%,它相称美国最大的冷杉制造者。。EOG在原油中间的爆炸性长,它与即时促进战术构象转移紧密互相牵连。。远在2006年美国“结合气反动”大张旗鼓之际,该公司做出了一体非常有前瞻性的决议来改革结合油。,鹰湾、灯塔和倚靠地区往昔签了很多小气的的东西。、高开支代价泥土开门租赁物。收买这些高气质的块早已准备了公司的L。

瞬间,较强的技术和能解决资格。。从长远看实施可持续开展,公司麝香具有鼓励技术资格。。EOG俗歌以来一向求助于横向威尔斯。、水力压裂等疆土的技术开发。公司董事长W·汤马斯在年度回购中骄傲地宣告。,与承认详尽公司相形,活动复合体探究与开展,他们在程度井技术和程度井次要的诈骗丰满的体验。。同时,去激励化的布局构造、使振作举行开幕典礼的公司文化,使每个任务合住相称一体小分析室。,举行开幕典礼效果可供扩大,可在倚靠疆土凌厉的扩大。。不久以前几年来,钻井完井效能繁殖。2014年鹰湾滚球得分通过起重机钻完井效能,流率增长近40%。

第三,弱小的资产词的搭配资格。由于不注意回程位置事情起到均衡锤的功能,孤独有希望开门公司更轻易受到低风险。但他们依然有反风险办法。。居于首位地个是不竭使最优化他们的使就职结成。,高处资产聚集。像,先行的石油 搜索又来大幅增长,与玩个痛快冷凝液毒气(LNG)文章互相牵连的OPER。憎恨2014年四使驻扎该公司石油推销术实施价钱同比衰退27%,即使冷凝液毒气的价钱达成了100万一元纸币。,与2014使驻扎三相形,增长了7%。。石油和毒气的均衡结成高处了公司的再使就职资格。。

其次,差不多EP和P公司也可以通过对冲事情来警惕本人。。粉底戈德曼萨克斯管的预测,E&P通常在9个月到12个月前推销术推销术。。德文不久以前宣告,2015年该公司超越部份地的石油流率锁定在91一元纸币/桶(条件当年油价做蜜饯在50一元纸币/桶,该公司将利润每桶41一元纸币的溢价。,30%的毒气流率锁定在1000一元纸币/立方尺。。同时,Eog、Anadarko、Noble 活力公司和倚靠公司也粉底石油价钱模子计算。,买通同类的的呼叫选择的结成买卖。,以每桶90一元纸币或高地的的价钱来对冲2015年的学派产出。金融工具的运用确保了现金流转和使就职。

为什么E&P公司在低油价寒冬中表揭示“冰火双天”的事件?从美国新闻工作者古代罗马教皇之名·朱克曼所著的《结合反动》一书中就能找到答案。在美国结合气宣称,淘金热高潮进行中中。,各种各样的公司都搞砸了。、聚集不舒服的也不舒服的。。由于结合油在美国的生孩子与CAPI紧密互相牵连。,差不多人在贸易圆中丰盛的贷款。,当洋溢着分裂时,理智的使就职者自由自在要为兴奋开支。。这是市面竞争适者生存的一定出路。,这亦宣称自己污染的合格的表示。。

上进地把持稍许的本钱。、全部地心细的使就职、具有良好资产聚集的E&P公司,低油价严峻考验后,他们将正视更康健规则的房地产境遇。。眼前的低油价也将强迫服从这些公司拿住康健。,更多的宣扬免除。稍许的E&P公司在他们的进项说闲话中说。,当年鼓励资产应更多关怀。,高处技术和运转效能,同时与订约人一齐任务,以降低本钱。,我们的需求节食使就职。,我们的还麝香考察不变的产出增长。。出席的的低油价也预备了稍许的潜在的并购时机。。

著名能解决使干燥彼得斯曾说过:成来自某处不定式的。,卓绝执意举行开幕典礼。。我一向信任,通过数十年的石油风暴,E&P依然顽强。,它本身就说明了中小型石油公司的生命力,这也表现了释放竞争市面的魅力。。您可以从前述的优良E&P公司的完成中看出。,一向始终不懈固态经纪,始终不懈专业开展之路,始终不懈不懈地考察举行开幕典礼,处理风险的无效把持,中小型石油公司可以在活力疆土占有一席之地。。

(作者):林义楷 活力理财奖学金获得者